衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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