金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年(niá王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗n)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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