大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

六朝是指哪六朝　　

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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