“一带一路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增(zēng)速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻国(guó)形成鲜明对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国(guó)出口的(de)份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国(guó)的(de)出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标，但随(suí)着中国出口结构(gòu)向“一带(dài)一路”国家转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆(lù)路运(yùn)输占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除(chú)低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国(guó)4月汽(qì)车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部分(fēn)源于去(qù)年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位strong>从(cóng)散点图看(kàn)，量(liàng)价齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度(dù)与(yǔ)产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一(yī)带一(yī)路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要(yào)的作用，那么如何去(qù)评(píng)估这一(yī)空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来(lái)自(zì)于存量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个(gè)国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日(rì)韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不(bù)少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济(jì)体出口增速(sù)预测，思路(lù)为在(zài)中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据(jù)预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易(yì)数(shù)量增速(sù)预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估(gū)的风险，主要(yào)来自于两个(gè)方面(miàn)：数据口径差异和(hé)欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的(de)数据和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差异还(hái)较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家进口数(shù)据的测(cè)算是低估(gū)的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退的时(shí)点存在较大的不(bù)确定性，1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ng>可能在今年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达(dá)经(jīng)济(jì)体(tǐ)对于(yú)中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次(cì)冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖累(lèi)不足。