金融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的(de)现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(d纳粹分子是什么意思纳粹分子是什么意思pan>e)驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可(kě)能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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