今年A股市场最(zuì)为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者获悉(xī)，4月(yuè)末(mò)刚刚(gāng)获批的(de)3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多(duō)位业内人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来(lái)形容(róng)。在(zài)他们看来，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场(chǎng)的(de)行情主线，预计(jì)发行情况较为理想；其(qí)次(cì)，上述ETF设置(zhì)了(le)发(fā)行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商近期对于基金的发行导向转为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不(bù)会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有助于资本市(shì)场从(cóng)科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央企(qǐ)，支持央企(qǐ)利用资本(běn)市场做强做优(yōu)做大(dà)，提(tí)升市场影响力(lì)、号召力，切实促进央企上市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时对(duì)外发布基金发售(shòu)公告(gào)。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日至19日期(qī)间正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元(yuán)的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费(fèi)上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的(de)，认(rèn)购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF由工商银行托管高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历，汇添富中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设银(yín)行托(tuō)管，招(zhāo)商中证国新央企股东回(huí)报ETF的托管方(fāng)则(zé)是中(zhōng)信建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值(zhí)促(cù)进(jìn)央企估值回归”业务(wù)交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建立中国(guó)特色估值体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企估(gū)值回归合理水平。上(shàng)交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商、基金公司(sī)等相(xiāng)关领导将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在多位业内人士(shì)看(kàn)来，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF未(wèi)来都将在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议(yì)或为产品发行预(yù)热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士(shì)也(yě)看好央企股(gǔ)东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，包括交易所(suǒ)、券商(shāng)、基金工商各方对(duì)此也(yě)比较(jiào)重视，基(jī)金公司(sī)肯定会(huì)重点发行，但目前市场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参与(yǔ)其中一只央企股东回报(bào)ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，产(chǎn)品本(běn)身就比较好卖(mài)；其次，我们(men)近期已将(jiāng)考核(hé)侧重点放(fàng)在产品保有量上，同时降低基金首发的(de)考(kǎo)核(hé)权重。”上述券商(shāng)人(rén)士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预计(jì)，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金(jīn)公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同(tóng)时获批发售，就是为了(le)避免发行大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不(bù)会(huì)过度(dù)拼基金(jīn)首发，不(bù)过，目前市场上非(fēi)常关注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带来分享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)资本市场的热门(mén)，基金公(gōng)司也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基(jī)金报(bào)从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全(quán)市场已有(yǒu)18家基(jī)金(jīn)公司陆(lù)续申报了21只央国(guó)企(qǐ)主题(tí)基金，易方(fāng)达、汇添富(fù)、南方(fāng)、博时、招商等各大(dà)公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实(shí)、华(huá)安、银华基(jī)金等多(duō)家机构，还各申报了主、被(bèi)动(dòng)两只(zhǐ)产(chǎn)品，积极(jí)填补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方(fāng)、银华还同时上(shàng)报(bào)了跟踪(zōng)“中证国(guó)新央企科技(jì)引领指(zhǐ)数”的(de)ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则(zé)上报了中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴随着这些(xiē)主题(tí)产品(pǐn)的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享改革(gé)红利(lì)的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具(jù)有中国(guó)特(tè)色的估值体系，促(cù)进市场资源配置功(gōng)能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善(shàn)的估(gū)值体(tǐ)系对于资本市场(chǎng)的价值发现以及资源(yuán)配置功能的(de)发挥(huī)有重(zhòng)要作用，也(yě)是资本市场支持实体经济(jì)发展的重要基(jī)础。因此(cǐ)，看准“中国特(tè)色估值体(tǐ)系”背景之下，央(yāng)国(guó)企估值重塑的机遇，行(xíng)业对(duì)这一领域(yù)的(de)产品积极布(bù)局(jú)。

　　“我(wǒ)们目前储备(bèi)了不少央国企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，就(jiù)是(shì)看准这类企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)。”据一位基金公司(sī)人士(shì)表示，建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，有助于(yú)提升市场对国有上市企业的(de)关注度，对企业(yè)估值(zhí)层面(miàn)的(de)各类因(yīn)素做进一步(bù)的研究和探讨(tǎo)，强化(huà)相(xiāng)关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从长期来看，央国企(qǐ)板块(kuài)的投资逻辑是比较完备(bèi)的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具有重(zhòng)要作用；三是(shì)央(yāng)企引领(lǐng)科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断(duàn)完善(shàn)中国特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预计国资(zī)央企有望(wàng)迎来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的估值(zhí)重塑提供了市场认可的基(jī)础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面来(lái)看，近年来央(yāng)国企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升，目前已(yǐ)超过(guò)其他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体现出央国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三(sān)季度(dù)国(guó)资委旗下上市央企营业总收(shōu)入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上(shàng)市公司质量的提(tí)升或将成为央国企估值(zhí)重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量(liàng)化(huà)投资部(bù)基金经(jīng)理刘重杰也表示，从公(gōng)司经营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股(gǔ)市场整体而(ér)言更(gèng)加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息(xī)率过往长期领先，具备较高(gāo)的(de)长期(qī)投资价值，或更符合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的(de)需(xū)求。在中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)的推进过(guò)程(chéng)中，央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数具(jù)备较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什(shén)么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由国新投资有限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资委(wěi)下(xià)属现 金分红或回购总额(é)占总(zǒng)市值比率较高的50只上市公(gōng)司证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回报主(zhǔ)题上市公司证(zhèng)券(quàn)的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数(shù)行(xíng)业(yè)覆(fù)盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份(fèn)股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答(dá)：高分(fēn)红：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数聚焦高分红与高回(huí)购央企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)当前市(shì)盈(yíng)率约为(wèi)9倍(bèi)，相对(duì)于主流指(zhǐ)数(shù)表现出更(gèng)低的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数近五年(nián)ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择(zé)网上现(xiàn)金认购、网(wǎng)下现(xiàn)金(jīn)认购和网(wǎng)下股票认购3种方式(shì)

　　高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历lt="3只央(yāng)企(qǐ)主题ETF“官宣”发行(xíng)，“十问十答”来了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019727.png">

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募(mù)集规模上限为20亿元，如果募集(jí)规模(mó)超过20亿(yì)元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等(děng)。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品认购费用(yòng)来(lái)看，在(zài)认购金额低于50万，认(rèn)购费均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万之(zhī)间，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗(qí)下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上(shàng)市安(ān)排(pái)，以及后(hòu)续(xù)做(zuò)市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在上交所上(shàng)市。多家(jiā)公司后续将安排做市(shì)商，保障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派(pài)”来担(dān)纲(gāng)基金经理。其(qí)中广发(fā)央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国(guó)庆为广发(fā)基金指数投资部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了(le)双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历史表现怎么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央企(qǐ)指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优势(shì)明(míng)显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期投(tóu)资(zī)价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责(zé)任，是(shì)国家战略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值体系背(bèi)景(jǐng)下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利(lì)属性更明显(xiǎn)，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经(jīng)涨过一轮了，板块持(chí)续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于(yú)较低分位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企(qǐ)指数(shù)估值水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还(hái)是纵向比(bǐ)较(jiào)，央企整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平与其经济地位(wèi)并不匹(pǐ)配，亟待(dài)改善，在政策支持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估(gū)或(huò)是贯穿全(quán)年的主线。从券商机构的对外(wài)观点来看，多家券(quàn)商(shāng)明确表示今年的投资主线之一就是央国企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估。部(bù)分券商的观点如(rú)下：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继(jì)续(xù)把握国(guó)企价值重估(gū)这一投(tóu)资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字经济+国企(qǐ)改革主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券(quàn)：数字经济+国企改革的(de)投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系(xì)推动下，当前国企价值(zhí)重估行情有(yǒu)望持续并形成主线行情。

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