自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块。中国有几个党派，中国有几个党派组织

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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