5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in M武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ay and go away”，描述(shù)的(de)是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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