本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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