随着一(yī)季报披露(lù)完(wán)毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的公(gōng)募FOF最(zuì)新(xīn)持仓(cāng)随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋(qū)势优(yōu)选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革三只基金是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金(jīn)，相(xiāng)比去年四季度(dù)，易方达供给改革取代融(róng)通健(jiàn)康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡yì)基金(jīn)前三名。

　　从(cóng)调(diào)仓变动上看，部分公募(mù)FOF继(jì)续超配权(quán)益(yì)资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有的对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期(qī)维持(chí)对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产估(gū)值修复等。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革(gé)

　　最受(shòu)公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基(jī)金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配(pèi)置(zhì)清(qīng)单也重磅出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在一(yī)季度末获26只(zhǐ)公募(mù)FOF重(zhòng)仓(cāng)买入(rù)，从数量上看(kàn)，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选第二个季度坐上(shàng)公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健康产业并列首位。在(zài)此之前，则(zé)由海富(fù)通改革驱动连续第五个季(jì)度(dù)霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基金在(zài)一季度(dù)均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金(jīn)将华(huá)商新趋势优选作(zuò)为前(qián)三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持(chí)有华商(shāng)新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份(fèn)，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势(shì)优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风(fēng)格(gé)著称(chēng)，截止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成立以来(lái)收(shōu)益率达到355.53％，过(guò)去五年(nián)收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一(yī)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科(kē)瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易方达科(kē)瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估(gū)值被错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号(hrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ào)的(de)公(gōng)司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易(yì)方达供给(gěi)改(gǎi)革在一季(jì)度(dù)新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示(shì)，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季(jì)度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达供给改革，合计持(chí)有份(fèn)额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士(shì)，有过(guò)多(duō)年化(huà)工研究经验(yàn)，他坚(jiān)持在熟悉的行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并通(tōng)过努力不断(duàn)扩大能(néng)力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数(shù)据(jù)统计，被动指数基金(jīn)增(zēng)持前三“花落华泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改革、易方达(dá)新兴(xīng)成长位列增(zēng)持份(fèn)额前三(sān)；偏股混合基(jī)金增持前(qián)三则被易方(fāng)达信息产业、财通资管健康(kāng)产(chǎn)业(yè)、中欧碳中和占(zhàn)据；股票基金增持前(qián)三(sān)分别(bié)为中欧信息产业、汇添(tiān)富外延增长主题(tí)、华夏智胜(shèng)先锋；平(píng)衡基(jī)金增持前(qián)三则是交银定(dìng)期(qī)支(zhī)付双(shuāng)息平衡、摩(mó)根(gēn)双(shuāng)核(hé)平(píng)衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债(zhài)混合基金增持前三依次(cì)为(wèi)易(yì)方达(dá)安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓(cāng)位(wèi)偏向成长(zhǎng)风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济政策的提振(zhèn)与人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地产和新能源(yuán)等板块表现较弱。从一季(jì)度(dù)披露的(de)情况(kuàng)上看(kàn)，部分FOF基金经理(lǐ)继(jì)续超(chāo)配权益仓位，并向成(chéng)长风格偏(piān)移，也有部分FOF基(jī)金经理在(zài)一(yī)季度(dù)末对涨幅过(guò)高行业基(jī)金进行(xíng)了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先的兴全安泰(tài)平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在(zài)一季报中表示，本季度基(jī)金主(zhǔ)要(yào)进行(xíng)以下操作(zuò)：1、持续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金的(de)配置比(bǐ)例，同时适度降低价值(zhí)型(xíng)基金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种，增加其(qí)他确定性较高的绝对收益或相(xiāng)对收益基金(jīn)品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续根据(jù)既(jì)定的策略参与股票定增、大宗交(jiāo)易等投资机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依然保(bǎo)持(chí)略超配(pèi)价值风格，但偏离(lí)幅度(dù)已显(xiǎn)著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度(dù)均衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益(yì)和(hé)绝对收益的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)不(bù)断增厚(hòu)组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波动(dòng)，努力将(jiāng)该(gāi)基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上看(kàn)，富国(guó)城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴(xīng)全安泰(tài)前十(shí)大重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基金经理(lǐ)对全(quán)年市场的(de)主线判断不(bù)是很(hěn)清(qīng)晰，因此组合整体上除了向(xiàng)小市值(zhí)成长风格有一定偏离(lí)外，其他方面没(méi)有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上比较均(jūn)衡(héng)。随着近(jìn)期政策(cè)方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年(nián)全年股票市场的主要(yào)方(fāng)向逐(zhú)渐有了较明确的判(pàn)断，在(zài)操作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价值(zhí)风格基金(jīn)和(hé)股票，以及与数字经(jīng)济相关(guān)的基(jī)金和(hé)股票(piào)，未(wèi)来计划视相(xiāng)关板块(kuài)的估值(zhí)水平(píng)变化做动(dòng)态调整。”华(huá)夏(xià)养老(lǎo)2045三年(nián)基金(jīn)经理许(xǔ)利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今(jīn)年一季度的(de)主要持仓仍然坚(jiān)持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优化，在一季度(dù)股票市场整体小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间(jiān)分化巨(jù)大的市场中(zhōng)，基于(yú)对(duì)长期(qī)基本面、行业景气度、估值、性(xìng)价比等(děng)的判(pàn)断，对(duì)行(xíng)业(yè)风格(gé)的持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减持(chí)部(bù)分涨幅较高(gāo)的(de)行(xíng)业(yè)基(jī)金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季(jì)报(bào)中表示，报告期(qī)内，基金整体保持(chí)中(zhōng)枢(shū)附(fù)近的权益仓位(wèi)，但(dàn)内部结(jié)构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位(wèi)的弹性，其他以现(xiàn)金管理为(wèi)主；权(quán)益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和(hé)估值性(xìng)价比，略加仓港股基金(jīn)，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分(fēn)收益。整体(tǐ)而(ér)言，通(tōng)过动态再平(píng)衡，保持(chí)组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注(zhù)一季报超预期的方向。

　　易(yì)方达(dá)汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度价值(zhí)和价值质量(liàng)等偏价值策略的基金(jīn)的(de)超(chāo)配比例，继(jì)续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金，适度增加了(le)偏成长策略的基(jī)金(jīn)的配置比例。在行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，TMT等科技行业经(jīng)历过(guò)去几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景气周期低位、低(dī)估值(zhí)、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓(cāng)了偏科技成长(zhǎng)策略基金的配置比例。不过仍然选择那些(xiē)能够长期拿得(dé)住的基金，很少去追(zhuī)逐那些(xiē)短期大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)的(de)、最亮(liàng)眼的科技基金。在不同地域的(de)投资方面，在市场(chǎng)大(dà)幅(fú)反弹后，小幅降低了港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益(yì)类资产(chǎn)年(nián)度目标配置比例为70％。截至一季度(dù)末，基金的权(quán)益类资产实际配置比(bǐ)例(lì)为71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　富(fù)国智(zhì)优精选3个(gè)月持有一季度操作上围(wéi)绕(rào)经济增长和政策支持方向作为(wèi)调整(zhěng)配(pèi)置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加(jiā)大对(duì)于(yú)业绩预期增(zēng)速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定(dìng)性较(jiào)好(hǎo)的(de)标的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信(xìn)贷和(hé)消费者信心等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益资(zī)产维持(chí)超配状态，结(jié)构上(shàng)均(jūn)衡配置(zhì)于(yú)：受益于(yú)顺周期低估值的(de)金融周期板块、受益于社会经济活(huó)动趋于正常的消费医药板块，以(yǐ)及(jí)受益于产业(yè)周期见底及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风(fēng)险和机会(huì)？如何(hé)寻找投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经(jīng)理(lǐ)们也在一(yī)季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为(wèi)，展望(wàng)后市(shì)，随(suí)着经济数据真(zhēn)空期的(de)度过，国内大类资产复(fù)苏预期进入验(yàn)证阶段。中期(qī)维持对权(quán)益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏观经(jīng)济处(chù)于底部向上(shàng)修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美债利率定价(jià)资产估值(zhí)修复。从(cóng)确定性和未来发(fā)展方向(xiàng)角度出发，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安(ān)全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏(sū)中在大消费板块(kuài)内(nèi)重(zhòng)点关注航空出行供需格局和(hé)票价弹性带来(lái)的潜在超预期(qī)机会(huì)。投资端关(guān)注地(dì)产链以(yǐ)及(jí)一带一路带动下的部(bù)分细分领域配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五(wǔ)年(nián)基金经理杜(dù)习(xí)杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史估值(zhí)分位、相对债券(quàn)资(zī)产的估值处(chù)均在具(jù)备(bèi)吸引力的水平，为(wèi)长(zhǎng)期投资提(tí)供一定(dìng)安(ān)全边际。年内经济修复是确(què)定性(xìng)的，节奏与幅(fú)度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加(jiā)码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判断(duàn)，关注受益于稳(wěn)内(nèi)需政(zhèng)策(cè)加码的(de)领域，包括地产(chǎn)链、政府支出或补贴可(kě)能增(zēng)加的基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎的态度，后续会持续(xù)关(guān)注新技术对经(jīng)济各(gè)个(gè)领域的(de)影响；对消费服(fú)务业(yè)来讲，去年博弈(yì)情绪(xù)已较浓，二季度市场对其关(guān)注(zhù)度有望随着节日出行(xíng)、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金经(jīng)理(lǐ)薛显志、江虹表示(shì)，权(quán)益(yì)市场来(lái)看，当前中国经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来(lái)市(shì)场(chǎng)的下跌属于“放(fàng)开(kāi)交易”、春季(jì)躁动后的正(zhèng)常回调。复(fù)盘历史(shǐ)上的复苏周期，权益方面均能有所作为，基本(běn)面的总体(tǐ)改善能(néng)激活市(shì)场的生态，市场会不(bù)断寻找基(jī)本面(miàn)改善的诸(zhū)多(duō)细分方向。结构方面(miàn)，市场一(yī)季度(dù)已找出“中特(tè)+”、数字经济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市(shì)场(chǎng)会围绕各行业受(shòu)益改善幅(fú)度(dù)，不(bù)断挖掘(jué)一(yī)季报超预期(qī)、全年指引较好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下三(sān)个方向：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值，此(cǐ)外(wài)，关注央国企改革能否带来相(xiāng)关行(xíng)业、企业(yè)基本面(miàn)的(de)改善，并打开估值提升的(de)空间。

　　二(èr)是消费(fèi)医药(yào)板块(kuài)的场景复苏逻(luó)辑较为确定，比较而言，医(yī)药(yào)板(bǎn)块(kuài)的估值性价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造(zào)板块，特(tè)别是国产替代的关(guān)键环节，是长期(qī)关注的方向。短周期来看，半导体行业可能(néng)在下半年周期见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于(yú)去年也是大(dà)幅(fú)改(gǎi)善。而人工智能等技术的(de)突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡