一(yī)度(dù)被称为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变(biàn)局，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发(fā)基金中占据主流，存量产品也超(chāo)过(guò)了(le)机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在基(jī)金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国(guó)内资(zī)本市场正在经历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个(gè)人(rén)投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新(xīn)发权(quán)益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占比(bǐ)超过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理(lǐ)、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模(mó)主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构(gòu)投(tóu)资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般(bān)出(chū)现，叠加全(quán)行(xíng)业指数相(xiāng)关业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通个人投(tóu)资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人占比较(jiào)高的(de)现(xiàn)象(xiàng)，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股市(shì)场持(chí)续回暖，投资者情绪(xù)比(bǐ)较积极(jí)，新发(fā)产品募资环境比较(jiào)好，也越(yuè)来(lái)越受到(dào)个人投资者的(de)青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资(zī)者大(dà)部分(fēn)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个人投(tóu)资(zī)者也认识到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率更(gèng)高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控(kòng)较严(yán)格，在(zài)看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个(gè)人(rén)投资者占比较(jiào)高(gāo)的行业(yè)或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝(jué)对份额也是在增(zēng)长的，这一数(shù)据更代表了机构投(tóu)资者对行(xíng)业(yè)或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥(huī)作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在(zài)下沉(chén)调研的过(guò)程中，我们发现大(dà)部分投资者都会将较为低(dī)风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置中(zhōng)的(de)一个(gè)重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的(de)投资机会(huì)，受到资金关注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的风(fēng)险偏好有所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思　基煜研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市场(chǎng)成交热情(qíng)的提升带来了A股(gǔ)市场的(de)大幅(fú)发(fā)展，个人投资者入市规模激增，而在经(jīng)历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度(dù)较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的(de)跟上基准的(de)步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新(xīn)的(de)投资领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人投资(zī)者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市(shì)场的投(tóu)资(zī)主线(xiàn)较为清晰(xī)，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受(shòu)到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均(jūn)换手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构(gòu)，有利(lì)于股民转为基(jī)民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投(tóu)资者大(dà)都由股民转化(huà)而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更好地(dì)平滑风(fēng)险，也能够(gòu)获(huò)得交(jiāo)易(yì)的参(cān)与感，于是(shì)更(gèng)多(duō)选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市(shì)场消(xiāo)息的影响，这对于(yú)我们基金(jīn)管理人的持续运(yùn)营和投资者陪(péi)伴(bàn)都提出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可(kě)能会带来更活跃的交易(yì)，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思