一度被称(chēng)为“机(jī)构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个人(rén)投资(zī)者不仅在新(xīn)发基金中(zhōng)占据主流(liú)，存量产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具优势被投(tóu)资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快(kuài)、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率(lǜ)较(jiào)高等背(bèi)景下，国内资(zī)本市(shì)场正(zhèng)在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)，提高市(shì)场交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新(xīn)成(chéng)立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一(yī)周披露的(de)个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发(fā)权益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人(rén)投资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机(jī)构资(zī)金。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的变(biàn)化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者(zh中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠(dié)加全行业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工具的优势(shì)，越(yuè)来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个人(rén)股票(piào)占比的(de)大(dà)幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品(pǐn)募资环境比较好，也越来(lái)越受到个人(rén)投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民转化而来，这些(xiē)个(gè)人投资(zī)者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补(bǔ)充道，个人投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧”的理念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资(zī)者对于时间成(chéng)本(běn)的把(bǎ)控较严格(gé)，在看准投资(zī)机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人增持宽(kuān)基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超过了(le)机构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者(zhě)风向标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较(jiào)高(gāo)的行业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人(rén)投资者(zhě)在行业或主题(tí)ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝(jué)对份额也是(shì)在增长的，这一数据更代表了机构投资(zī)者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调(diào)研(yán)的过程中，我们发现大部分投资者都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资产组(zǔ)合配(pèi)置中的(de)一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道(dào)，由于近年(nián)来(lái)行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把(bǎ)握(wò)比(bǐ)较均衡(héng)的投资机会(huì)，受到资金关注。早(zǎo)在(zài)2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空(kōng)间(jiān)又大，风险偏(piān)好也随之上(shàng)升，所(suǒ)以行(xíng)业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市场成交热(rè)情的提升带(dài)来了A股市场的大(dà)幅(fú)发展(zhǎn)，个人(rén)投(tóu)资(zī)者入市规模激增，而在经(jīng)历(lì)了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作难度(dù)较(jiào)高的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的(de)认知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有效(xiào)的跟上基准的步伐(fá)；另一方(fāng)面(miàn)，近几年投资热(rè)点轮(lún)动(dòng)较快，新的(de)投资领域(yù)带来了大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度(dù)较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步(bù)获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效性(xìng)提升，个人投资者(zhě)对于(yú)β收益的认知(zhī)将(jiāng)越来越深入，近几(j中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ǐ)年可以看到更多投资者会基(jī)于大势选择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行业(yè)主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占(zhàn)比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，长期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为(wèi)基(jī)民(mín)，为投(tóu)资(zī)者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的(de)个(gè)人投资者大都由股民转化而(ér)来(lái)，个人(rén)投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地(dì)平滑风险，也(yě)能(néng)够获得交(jiāo)易的参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来(lái)参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个人(rén)投资者选择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在(zài)ETF投资(zī)上(shàng)可能交(jiāo)易(yì)频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消(xiāo)息(xī)的影响，这对于我们基(jī)金管理人的持(chí)续运(yùn)营(yíng)和投资者陪伴都(dōu)提出了更(gèng)高的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活(huó)跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜