金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思，从白(bái)糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大(dà)概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)。目(mù)前国内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界(jiè)各地的(de)糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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