金(jīn)融界5月16日消息(xī) 国新办今日(rì)上午举行(xíng)4月(yuè)份国民经济运行(xíng)情况新(xīn)闻发布会(huì)。现(xiàn)场有记(jì)者提问(wèn)，4月份CPI与PPI同比表现(xiàn)均弱于预期(qī)，尤其是PPI通缩加(jiā)剧，请(qǐng)问(wèn)原(yuán)因有哪(nǎ)些？国家统计(jì)局如何看待未来(lái)的走势？

　　国家统计局(jú)新(xīn)闻发言人、国民经济综合统计(jì)司司长付凌晖回应称，当前价(jià)格低(dī)位运行主要是阶段性的，当(dāng)前中国经济不存在通缩，总的来看，下(xià)阶段(duàn)也不会出现(xiàn)通缩(suō)。从CPI的情况来看，今(jīn)年以来，CPI同比(bǐ)涨幅总(zǒng)体上是回(huí)落的，4月份同比上涨0.1％，涨幅(fú)比(bǐ)上(shàng)个月回落了0.6个(gè)百分点，CPI走低主要是(shì)一些阶段性因素影响。

　　一是(shì)食品价格的回落。随着气温的转暖，鲜菜、鲜果供应增加，市(shì)场价格有(yǒu)所回落。同时，生猪市场供应总体是充足的。进入4月份以后，猪肉(ròu)消费进入淡季，猪肉(ròu)价格下(xià)行，也带动了(le)食品价格的回(huí)落。4月份，食(shí)品价(jià)格同比上涨0.4％，涨幅(fú)比(bǐ)上月回(huí)落2个百分(fēn)点。

　　二是能源价格降(jiàng)幅扩大。今年以来，受到(dào)世界经济复(fù)苏乏力、全球能(néng)源(yuán)价格总体上趋于回(huí)落，对国(guó)内(nèi)居民消(xiāo)费(fèi)汽柴油价格输出型影响显现，4月(yuè)份CPI中，能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)同比下降5.4％，比上月降幅有所扩大。

　　三是国内部分耐用消费品降价(jià)促销。今年以来，受到汽(qì)车(chē)优惠补贴政策去(qù)年(nián)底(dǐ)到期影响(xiǎng)，国(guó)六B的(de)排放标(biāo)准在今年7月份切换，车企(qǐ)降价促销力度加(jiā)大，带动了价格(gé)的下行(xíng)。我(wǒ)们看到，4月份燃油小(xiǎo)汽车价格(gé)环比还在下降。

　　四是上(shàng)年(nián)同(tóng)期对比基数走高。上年同(tóng)期受到疫情冲击，猪肉价格进(jìn)入到(dào)上涨周期等(děng)因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，食品价格涨幅扩(kuò)大。同时，由于国际地缘政治冲突、全球疫(yì)情影(yǐng)响，去(qù)年国际油价高涨，带(dài)动了CPI中能源价格(gé)上升。在这些因素共同影响下，去年4月份CPI同(tóng)比上涨2.1％，涨幅比3月份扩大0.6个百分点。

　　付凌晖指出，在价(jià)格中(zhōng)食(shí)品和能源由于受(shòu)到短期因素影响，往往波动(dòng)会比较(jiào)大，看价格总体的状况(kuàng)，更重(zhòng)要的还要(yào)看核心CPI。从核心CPI的状(zhuàng)况来看(kàn)，4月(yuè)份同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅和(hé)上月相同，总(zǒng)体保(bǎo)持基本稳定。从(cóng)核心(xīn)CPI目前的情况来(lái)看，目前0.7％的(de)涨幅和疫情前(qián)相比还是偏低的，很重要(yào)的原因是(shì)服务需求仍在恢复中(zhōng)，相(xiāng)关价格涨(zhǎng)幅跟过去相比(bǐ)偏低。

　　他表(biǎo)示，随着(zhe)经(jīng)济社(shè)会恢(huī)复(fù)常(cháng)态(tài)化运行，服务需求稳步扩大(dà)，旅游、交通(tōng)、住(zhù)宿、餐饮等价格涨(zhǎng)幅回升(shēng)，带动服务价格涨幅有所扩大。4月(yuè)份(fèn)，服务价格同(tóng)比上涨(zhǎng)1％，涨幅比上月扩大(dà)0.2个百(bǎi)分点，连续两个月回升。未来随着服务消(xiāo)费(fèi)需求带动(dòng)增强，价格回升(shēng)也会推(tuī)动核心(xīn)CPI涨幅回归到合理的水(shuǐ)平。

　　付凌晖指出，从PPI情况(kuàng)来看，今年以来受到国内外多重因素影响，PPI同比降幅连续扩大，4月份(fèn)同比下降3.6％，主(zhǔ)要影响因素有以(yǐ)下(xià)几(jǐ)个：

　　一是国际输入(rù)性(xìng)因素影响(xiǎng)。我(wǒ)国部分大宗商品价格(gé)与国际(jì)市场联系比较紧密(mì)，今年以来(lái)受到(dào)世(shì)界经济恢复乏(fá)力(lì)影响，国际大宗商(shāng)品价格(gé)走低、国内石油、有(yǒu)色价格出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)，4月份石(shí)油和天然气开采(cǎi)业价(jià)格下降16.3％，化学原料(liào)和化学(xué)制品(pǐn)业价格下降9.9％，有色金属冶炼和压延加(jiā)工业价格下降8.6％。

　　二是部(bù)分行业市场(chǎng)需求(qiú)不足。经济恢复常态化运行以(yǐ)后，部分行(xíng)业产能供给充裕，但(dàn)市场需(xū)求相对不(bù)足，价格有所下降。比如煤(méi)炭产(chǎn)能继续释放(fàng)，进口持(chí)续增加(jiā)，而电煤需(xū)求季节性减少，市(shì)场进入淡(dàn)季(jì)，价格降幅有所扩大，4月(yuè)份煤炭(tàn)开采和洗选(xuǎn)业(yè)价格下降9.3％。我国钢材产能比较充足，而市(shì)场需求还(hái)在恢复中，价格出现(xiàn)下降，4月份黑色金属冶(yě)炼和压(yā)延加工业(yè)价格下降13.6％。

　　三(sān)是(shì)上年价格(gé)变(biàn)动翘尾(wěi)下拉影响(xiǎng)加(jiā)大。4月份上(shàng)年价格(gé)翘尾影响是负(fù)2.6个百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)3月份下拉影响扩大0.6个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　从下(xià)阶段情况来看，国际输入性影响还会持续，国内市场需(xū)求仍在恢复(fù)中，部分工(gōng)业(yè)品价格短期下行(xíng)情况还会(huì)延续。但是随(suí)着国内经济恢复，市(shì)场需(xū)求回暖，总的判断，下半年PPI有望逐步(bù)回(huí)升。

　　央(yāng)行报告：当前我国经济没有(yǒu)出现通缩

　　值得(dé)注意的是，昨天央行发布(bù)的一季度货币政(zhèng)策报(bào)告也(yě)提及通缩。报告提到，我国通胀水平(píng)处于温和区间。过去一年、五年和十年，CPI年均(jūn)涨幅都在2％左右。

　　今年以来物(wù)价涨幅阶(jiē)段(duàn)性回(huí)落，主要(yào)与供(gōng)需恢复时(shí)间差和基数效应有关。我(wǒ)国经济运行(xíng)开局良好，同时通胀保持温和，CPI涨幅逐(zhú)月(yuè)下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几个月运(yùn)行在(zài)负值(zhí)区间。

　　总的看，若经济(jì)保(bǎo)持正常增长态(tài)势，CPI阶段性(xìng)回落的影响(xiǎng)不宜夸大。

　　本轮物价回落客观上有(yǒu)以下因(yīn)素：

　　一是供给(gěi)能力较强(qiáng)。在稳经(jīng)济(jì)一揽子政策(cè)有(yǒu)力(lì)支持下，国内生产持续加快(kuài)恢复(fù)，PMI生(shēng)产(chǎn)分项保持在较高(gāo)景气区间；农副(fù)产品生产稳定、物(wù)流渠道畅通，也保证(zhèng)了(le)居民“菜(cài)篮子”“米袋子”供应充足。

　　二是(shì)需求(qiú)复(fù)苏偏慢(màn)。实(shí)体经济生产、分配、流通、消费等环节本身有(yǒu)个(gè)过程(chéng)，加之疫(yì)情(qíng)的“伤痕效应”尚(shàng)未消退(tuì)，居民超额储蓄向消(xiāo)费的转化(huà)受收入分配分(fēn)化、收入(rù)预期不稳等制(zhì)约，特别是汽车(chē)、家装(zhuāng)等大宗消费需求偏弱(ruò)。近期(qī)居民出现提前还贷现象，也一定(dìng)程度影(yǐng)响当期(qī)消费。

　　三(sān)是基数效应明显。去年国际油价一度逼近140美元大关，今(jīn)年(nián)以来已回落(luò)至(zhì)80美元附(fù)近，带(dài)动CPI交通(tōng)工具燃料和居(jū)住(zhù)水电(diàn)燃料(liào)的同比增(zēng)速走低；疫(yì)情(qíng)扰(rǎo)动使(shǐ)得(dé)去年3月鲜菜(cài)价格反季(jì)节上涨，对今年(nián)也存在高基(jī)数影响(xiǎng)。GDP等宏(hóng)观经(jīng)济数(shù)据同寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册样存在(zài)明(míng)显(xiǎn)基数效应，去年二季(jì)度(dù)受疫(yì)情(qíng)冲击GDP同(tóng)比降(jiàng)至0.4％，低基数作用下今年二季度GDP增速(sù)可能(néng)明显回升(shēng)。

　　未来几个月受高基数等(děng)影(yǐng)响，CPI将低位窄幅波动。今(jīn)年(nián)5-7月(yuè)CPI还(hái)将阶段(duàn)性保持低位，主(zhǔ)要受去年同(tóng)期(qī)CPI涨幅基本在2.5％左右(yòu)的(de)高基数影响。但要看到，随着基数(shù)降低，特别(bié)是政(zhèng)策效(xiào)应(yīng)将进一步显现，市场机制发挥(huī)充分作用，经济内(nèi)生(shēng)动(dòng)力(lì)也(yě)在增强，供需缺口(kǒu)有望趋于弥合，预计下半年CPI中(zhōng)枢可能(néng)温和抬升，年(nián)末可(kě)能(néng)回升至(zhì)近年均值水平附近。

　　报告表示，当前我(wǒ)国(guó)经济(jì)没有出现(xiàn)通缩(suō)。通(tōng)缩主要指(zhǐ)价格持续负(fù)增长，货币供(gōng)应量也(yě)具(jù)有下降(jiàng)趋势，且通常伴(bàn)随经济衰(shuāi)退。我国物价仍在(zài)温和上(shàng)涨(zhǎng)，特别(bié)是核心CPI同比稳定在0.7％左右，M2和社(shè)融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，不符合通缩的特征。

　　中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在(zài)长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　国金宏观：通缩(suō)讨论，可以休(xiū)矣

　　一问(wèn)：通(tōng)缩(suō)大(dà)讨论？通缩是个伪命题，担忧(yōu)大可不必(bì)

　　物价是经济短周(zhōu)期波动的滞后指(zhǐ)标，不能(néng)仅以物(wù)价回落来(lái)评判经济进入“通(tōng)缩”。过往经验显示，经济的(de)周期(qī)性波动主要由需(xū)求(qiú)驱动，物价跟随(suí)需求(qiú)变化而(ér)变化，使(shǐ)得物价(jià)变化滞后(hòu)经(jīng)济1-2季度左右；经(jīng)济复苏初期，需(xū)求(qiú)才刚刚开始修(xiū寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册)复，对(duì)价(jià)格(gé)的(de)提振尚不明显，使得物价指标低(dī)位徘徊，例如(rú)，2015年(nián)初(chū)、2017年初(chū)CPI同(tóng)比均在1％以下。

　　领先指标持续修复，显(xiǎn)示经济处于复苏初期。以企业(yè)中(zhōng)长期资金来源(yuán)刻(kè)画的(de)有效(xiào)社融增速(sù)，去年9月以来持续回升，由去年8月(yuè)的8.7％回升2.8个百分(fēn)点至今(jīn)年(nián)4月(yuè)的11.5％；按照有效社融(róng)变化领(lǐng)先经济(jì)2个季度左右的(de)经验(yàn)规律，本轮信用(yòng)扩张会带动(dòng)经济(jì)在(zài)2023年初(chū)见底回升，1季度(dù)经济指标已有所(suǒ)体现(xiàn)。

　　年(nián)初以来物价的回落，受基(jī)数、供给和外(wài)需等影响较大；伴随拖累(lèi)减弱、需求修(xiū)复，CPI、 PPI或在年中前后开始抬升。除去年(nián)基数较高外(wài)，猪肉(ròu)、鲜菜等食品(pǐn)价格回落，及油、气(qì)价格回(huí)落(luò)等(děng)，对(duì)CPI、PPI的拖(tuō)累显著，而(ér)线下活动相关服务(wù)、衣着等价格逐步(bù)抬升。伴(bàn)随(suí)拖累减弱、需求(qiú)支撑(chēng)增强，CPI即(jí)将底(dǐ)部回升、PPI在(zài)年中前后开始抬升。

　　二问(wèn)：资金空转加剧，政策托底无用？周期启(qǐ)动，渐入佳(jiā)境

　　经济(jì)复苏初期，资金存在一定空转较为常(cháng)见。经(jīng)验显示，资金(jīn)空转多(duō)发生在经济回落、货币明显宽松阶段，部分资(zī)金滞留在(zài)金(jīn)融体(tǐ)系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去年底以来也有类似特征(zhēng)；有所不同的是，当前资金多滞留(liú)在银行体系、而不(bù)是非银金融(róng)机构，与居民理财回表、购房(fáng)偏弱带来的居民(mín)与企业之间信用派生偏少等紧密相关。

　　寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ng>稳(wěn)增(zēng)长思路不同，使得(dé)信用派生驱动和(hé)表征不同过往(wǎng)，企业有效信用派生(shēng)自(zì)去年(nián)9月以来(lái)持(chí)续改善，而房地产相关融资拖(tuō)累总体信(xìn)用派生(shēng)。传统周期下，信(xìn)用(yòng)扩(kuò)张以(yǐ)房地产驱(qū)动为(wèi)主(zhǔ)，使得居民贷款增长明显快于企业；相较之下，本轮信用修(xiū)复主要靠企业融资扩张，有(yǒu)效(xiào)社融(róng)从去(qù)年9月开始持续(xù)回(huí)升(shēng)，而居民(mín)信贷一度拖累社(shè)融(róng)回落。

　　本轮信用派生带来的(de)经济效应不同(tóng)过往，有效信用派生对企业行为(wèi)的支持已开始显现。去(qù)年3季度以(yǐ)来，资(zī)金(jīn)加速(sù)流(liú)向制造业(yè)，而房地产相关融资显著弱(ruò)于以往(wǎng)，使得制(zhì)造业投(tóu)资表(biǎo)现显(xiǎn)著强于房地产；伴(bàn)随(suí)融资(zī)的持(chí)续改善，企业资本开支(zhī)在(zài)1季度有所扩大。但(dàn)房(fáng)地产“缺(quē)位”，压低了信(xìn)用派生和经(jīng)济增长的弹性。

　　三问：中观数(shù)据已现(xiàn)“疲态”？疫情“后(hòu)遗(yí)症(zhèng)”或(huò)被过度渲染

　　高频指标报复性反弹后走弱，主要缘(yuán)于场景恢复(fù)的“脉冲(chōng)”；但(dàn)疫后(hòu)“疤痕效应”的存在，使得大家容易产(chǎn)生(shēng)悲观情绪。疫情政策(cè)调整，放大了(le)“春节效(xiào)应”带来的经济波动，部分高(gāo)频指标报复性反弹后出现(xiàn)走弱的迹(jì)象。其中，偏(piān)消费端的活动多在2月底之后走弱(ruò)，偏生产端(duān)略晚一点(diǎn)，导致宏观数据屡超预期的同时，市场信心反其道而行之。

　　内生动能的修复已然(rán)开始，消费动(dòng)能或被低估，前(qián)半程靠居民出行和企业(yè)消费，后半程靠居民(mín)消费(fèi)能力的恢(huī)复。出行(xíng)意愿的持(chí)续(xù)改善、企业经营活(huó)动正常化等，皆指向(xiàng)场(chǎng)景(jǐng)恢复带(dài)来的消费修复持续性(xìng)和弹性(xìng)不宜低估(gū)；批发零售(shòu)、住宿餐(cān)饮等服(fú)务业，及(jí)稳增长相关行业招工(gōng)需(xū)求(qiú)在逐步修复，有助于推动收入与(yǔ)消费的正循环。

　　地产链条的“积(jī)极”信号(hào)也在累积。地产大(dà)周期向下(xià)已(yǐ)是共识，地产链(liàn)条修(xiū)复会(huì)弱(ruò)于(yú)传统周期；但小周期超(chāo)调后的修复(fù)出(chū)现一些“积极”信号(hào)。1）高能级城市地产供给增多、质量(liàng)改善，利于(yú)需求释放、形(xíng)成(chéng)供需“正(zhèng)向循环”；2）中(zhōng)西部(bù)地区棚改加码（可比口(kǒu)径增(zēng)长近60％）、中西(xī)部(bù)地区收入修复等，有利于(yú)稳定低能(néng)级城市需(xū)求。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册