投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别仍(réng)然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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