“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速也不(bù)赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可(kě)能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的(de)出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为(wèi)传(chuán)统观察中国出口增速(sù)的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占比和增(zēng)速快速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传(chuán)统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和(hé)预期的波动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势(shì)加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续延(yán)续“扬(yáng)长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机(jī)电出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快(kuài)部分(fēn)源于去年低基(jī)数(shù)原因，不(bù)过(guò)对(duì)同比的拉动仍明(míng)显好于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一带一(yī)路(lù)”的(de)空间有(yǒu)多(duō)大？站在2多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份(fèn)额(é)，2018年(nián)至2022年(nián)，中国(guó)在一带(dài)一路(lù)沿线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国(guó)对(duì)“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年(nián)均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的(de)背景下(xià)，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出(chū)口增速(sù)预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选(xuǎn)出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧美(měi)日韩(hán)拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径差(chà)异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国进口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对(duì)量还是增速(sù)），有时(shí)这一差(chà)异还较大，一般(bān)而言中国出口端的(de)增(zēng)速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基(jī)于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口数据的(de)测算是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若(ruò)后(hòu)者出现，那么2023年多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗发(fā)达经济(jì)体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖(tuō)累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口的(de)拖累(lèi)不足(zú)。

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