“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出口的(de)份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年(nián)的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的(de)中国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据(jù)和韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观察(chá)中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等(děng)陆(lù)路运(yùn)输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升(shēng)，导致港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结(jié)构性(xìng)变化背景下(xià)，传(chuán)统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预(yù)期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势(shì)加(jiā)速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维(wéi)持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要的(de)作用，那(nà)么如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出(chū)口背后存量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克年(nián)至2022年(nián)，中国在一带(dài)一路沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下(xià)的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性(xìng青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克)条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体(tǐ)出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入温和(hé)衰青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出(chū)口增(zēng)速(sù)预(yù)测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来(lái)自于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的(de)数据和中国向(xiàng)各(gè)国(guó)出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量(liàng)还是增速(sù)），有时(shí)这一(yī)差异还(hái)较大，一般而言中国出口端(duān)的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测算(suàn)是低估(gū)的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可能(néng)在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中国出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风(fēng)险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足。

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