今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(r美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗ú)果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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