近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(手机话费交了能退吗wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安(ā手机话费交了能退吗n)全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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