5月(yuè)12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出pe filled="f" type="#_x0000_t75">

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定(dìng)时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期(qī)于(yú)2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单(dān)位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽(qì)前(qián)身(shēn)是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国(guó)营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不(bù)善陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意(yì)图是(shì)实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企业(yè)的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的(de)是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债率，便(biàn)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不(bù)太(tài)好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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