自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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