财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使(s一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音hǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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