在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基地(dì)智(zhì)能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是(shì衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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