在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间(jiān)可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(ji饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思àng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低(dī)库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思p>

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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