今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局(j什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级ú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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