金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(q大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了ū)势固然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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