中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(z二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代hǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布(bù)一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来(lái)的(de)运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可(kě)能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财富管理业(yè)务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资(zī二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理(lǐ)综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股(gǔ)东(dōng)打造私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人(rén)银行，致(zhì)力为高(gāo)净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客(kè)户全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的(de)外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的(de)设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一(yī)次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机(jī)构来(lái)华展业便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围(wéi)和监管要(yào)求实(shí)现国(guó)民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋(qū)势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和(hé)重塑不二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变。

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