看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行(xín定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别g)，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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