金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思糖主力(lì)合约正在(zài)上演最(zuì)后(hòu)的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意(yì)社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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