为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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