近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(22寸是多少厘米fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、22寸是多少厘米阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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