全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思(le)医(yī)疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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