本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gè未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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