财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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