美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们(men)目前的(de)预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会(huì)继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目标，目(mù)前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期银(yín)行(xíng)业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要(yào)的冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗，接下来该央(yāng)行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员(y冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗uán)们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会(huì)者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了(le)有关(guān)当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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