踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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