本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸>

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局(j直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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