美国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PAC清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢W）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出(chū)正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上(shàng)表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明(míng)确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人(rén)士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心(xīn)他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的(de)安全(quán)。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后(hòu)不久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能并非美(měi)国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道(dào)称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和通胀居高(gāo)不下(xià)的(de)情况下(xià)，美国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临(lín)的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅(fú)减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本(běn)全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连(lián)续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部(bù)或(huò)已出(chū)现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国(guó)的(de)问题依(yī)然(rán)存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带(dài)来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道路(lù)需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实(shí)际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企(qǐ)稳情(qíng)况(kuàng)及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢