全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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