北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的(de)投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(ji外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公(gōng)司的(de)价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年(nián)入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财(cái)经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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