昨夜，美国(guó)银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银行股又崩了，第一共(gòng)和银行(xíng)股价(jià)重挫，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券(quàn)交易员不再(zài)完(wán)全押注(zhù)美(měi)联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利(lì)率掉期(qī)合约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)高出(chū)20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次(cì)加息的(de)可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交易员(yuán)认为美联(lián)储在5月(yuè)份(fèn)加息几乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场对(duì)利率见(jiàn)顶后美联储降息(xī)的押注有所增加(jiā)，他们(men)预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至(zhì)昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合约(yuē)几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期(qī)货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)：众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了一(yī)项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)警告称，如(rú)果美国国(guó)会不提高政府的债务上限，由此产生的债务违约将在美国(guó)引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未(wèi)来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上(shàng)限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生一场(chǎng)经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来(lái)的(de)投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的(de)恶(è)化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社会(huì)保障(zhàng)的(de)老年人(rén)发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的连任竞(jìng)选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高(gāo)龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人(rén)都要(yào)经历为了民(mín)主(zhǔ)挺身而出(chū)的时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是(shì)我们(men)的(de)时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我(wǒ)们，让我们(men)完(wán)成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民(mín)主党内(nèi)部(bù)没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二任期结束时，这(zhè)位资(zī)深民主(zhǔ)党(dǎng)人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全(quán)国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主党人(rén)，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他(tā)参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一(yī)个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货交易(yì)所公(gōng)布劳(láo)动节期间有(yǒu)关工作安排(pái)，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期(qī)所(suǒ)通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡(xī)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其他(tā)品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时，国际铜(tóng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，上(shàng)述品种期货(huò)合约的交易保证金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙(yǐ)烯期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油(yóu)气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其(qí)他(tā)期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持(chí)不(bù)变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在各(gè)期货(huò)持(chí)仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋(dàn)期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)6％，套(tào)期保值交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告(gào)称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易(yì)后，自相(xiāng)关品种持(chí)仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的(de)保证金(jīn)调整系数根据(jù)相(xiāng)应股指期(qī)货的交易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，工业(yè)硅期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，工业(yè)硅期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的主要(yào)原因有四点：一(yī)是(shì)短期二(èr)次育肥造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是(shì)来自(zì)政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三是近期(qī)降(jiàng)雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的(de)主要逻(luó)辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政策(cè)消息(xī)稳市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已(yǐ)注(zhù)入升水，反弹至(zhì)养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此周二(èr)期(qī)货盘(pán)面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存(cún)栏依(yī)旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度(dù)去产(chǎn)能不及预(yù)期，供应偏宽松是事(shì)实。从(cóng)目前的(de)存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会出(chū)现(xiàn)生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期货(huò)生猪分析师(shī)张晓君介(jiè)绍，从月度(dù)初(chū)生仔猪来看，农(nóng)业(yè)部监测数据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到今年(nián)2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对(duì)应到今年(nián)7月(yuè)生猪(zhū)出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同(tóng)比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同期，产(chǎn)能(néng)较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一(yī)号文件(jiàn)将(jiāng)“稳(wěn)定生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差(chà)倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待(dài)冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为持(chí)续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉消费的(de)助(zhù)力。但是，实(shí)际需求却一直不温不火。目前看，今年(nián)生(shēng)猪的需(xū)求大概率将回(huí)归到正常年(nián)份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未出现(xiàn)明显提升，随(suí)着二季度(dù)气温(wēn)升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需求再次(cì)回归至(zhì)低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏(lán)计划或继续(xù)增加，市场整体处于供(gōng)大(dà)于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君看(kàn)来，生猪(zhū)整体(tǐ)供给(gěi)相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过(guò)后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需(xū)基(jī)本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已经提(tí)前反(fǎn)映了市场情(qíng)绪(xù)。建议投资(zī)者(zhě)控制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行(xíng)情或(huò)好于一(yī)季度(dù)。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费旺季(jì)，供减需(xū)增预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度(dù)去(qù)化，生猪存出(chū)栏(lán)量保持稳(wěn)定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳定猪价(jià)意愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚(máo)定(dìng)成(chéng)本，择机卖出套保(bǎo)锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化(huà)多集中(zhōng)在(zài)需求(qiú)端的(de)扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从而(ér)降低国内(nèi)需求的(de)担忧则进一(yī)步加速(sù)了(le)盘面(miàn)下滑。”国联期(qī)货农产(chǎn)品事业(yè)部分析师(shī)姜颖(yǐng)告(gào)诉期货日报记(jì)者，根据新加坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波(bō)及范围预计很大概(gài)率(lǜ)将小于第一波，短期情(qíng)绪释(shì)放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相关因(yīn)素(sù)的梳(shū)理来(lái)看，目(mù)前处(chù)于(yú)短(duǎn)多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产(chǎn)地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比(bǐ)上一(yī)个交易日(rì)均有20美元/吨左右(yòu)的下(xià)跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显示出市场(chǎng)对(duì)东南(nán)亚(yà)地(dì)区(qū)棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出(chū)口(kǒu)限制(zhì)的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示(shì)，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低于(yú)平均季节性减量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步入(rù)增(zēng)产季(jì)，在马来(lái)西(xī)亚(yà)摆脱(tuō)洪水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来(lái)整体产量(liàng)可能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增(zēng)，库(kù)存(cún)超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存(cún)则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存(cún)和(hé)竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽商期(qī)货(huò)油脂油料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性(xìng)增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚(yà)棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势(shì)。不过，4月份处在复产初期(qī)，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计开始(shǐ)小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不(bù)佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存依旧(jiù)在(zài)344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据(jù)目前已经走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口(kǒu)需求(qiú)大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂，远月(yuè)有所修复(fù)，近(jìn)月进(jìn)口偏低，远月买船有所增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同期(qī)高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续(xù)4周(zhōu)下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求有望回升，国(guó)内棕(zōng)榈油继续呈现去(qù)库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出(chū)现(xiàn)持(chí)续干燥(zào)天气，产区增(zēng)产节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量(liàng)将(jiāng)明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温(wē雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗n)，棕榈(lǘ)油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可(kě)能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国(guó)内库存(cún)短期内仍(réng)可能加速去化。长期市场对(duì)于未来供应充裕(yù)的预期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口需求(qiú)较差(chà)，未来(lái)产地存在累库预(yù)期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存(cún)在集中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素(sù)对(duì)盘面有一定支撑(chēng)，价格或(huò)以(yǐ)区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供(gōng)强(qiáng)需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗