金融(róng)界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为日(rì)本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今(jīn)似(shì不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语亚太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变(biàn)化的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日本(běn)资(zī)产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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