本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。96的因数有哪些数，72的因数有哪些p>

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(j96的因数有哪些数，72的因数有哪些ì)能(néng)力(lì)为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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