本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂(tú)布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能(néng)力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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