券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年之(zhī)多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证(zhèng)券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的(de)低(dī)基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名(míng)前(qián)十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季(jì)度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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