4月以来，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷(hé)高(gāo)位，加之市(shì)场对新年度减产担(dān)忧(yōu)加重，国内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下，外棉价格周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少承压运行，导致(zhì)国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了(le)内外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由负转正。内(nèi)盘(pán)表现相对较(jiào)强的原(yuán)因(yīn)在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求持续修复，外(wài)贸(mào)订(dìng)单表现也好于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天(tiān)气(qì)不(bù)利棉花播种和出苗，减产预期推(tuī)动国(guó)内(nèi)棉价不(bù)断走强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋(qū)于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉(mián)花分析师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季拉动效果(guǒ)明显(xiǎn)，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订(dìng)单排单时间达到近两年来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力(lì)较(jiào)小，促使部分企业增(zēng)加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现货价格持续(xù)上涨，但(dàn)下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单明显减(jiǎn)少(shǎo)，购(gòu)销也(yě)较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉纱、坯布(bù)价格(gé)近期(qī)均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉(mián)在供应(yīng)端利多(duō)的推动下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了(le)市场(chǎng)对于新年度产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉(mián)一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴(bàn)随(suí)大风(fēng)和沙尘(chén)暴(bào)，可能会对(duì)棉苗生长产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度(dù)引发了(le)市场对(duì)于天气(qì)的(de)关注，期价周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少再创(chuàng)阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种(zhǒng)面(miàn)积普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播(bō)种(zhǒng)时(shí)间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区(qū)出现大风沙、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度较去年同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再者就(jiù)是行业人士对新(xīn)年(nián)度供应(yīng)收紧预期增(zēng)强，普遍提(tí)高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明(míng)显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播(bō)种期低温天(tiān)气的(de)双重作用下，新年(nián)度棉花减产概率大大增加。需求(qiú)端(duān)，目前下(xià)游(yóu)纺织企(qǐ)业(yè)的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于(yú)历史(shǐ)偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需求存(cún)在走弱(ruò)的(de)预期，短(duǎn)期对国(guó)内棉(mián)价形成一定的压力。但(dàn)中长(zhǎng)期内需持续复苏(sū)的(de)逻辑并未(wèi)改(gǎi)变(biàn)，中国已经(jīng)成为支撑全(quán)球棉花消费复(fù)苏的主(zhǔ)力军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月(yuè)份欧(ōu)美(měi)高通(tōng)胀问题(tí)持续，使业者担忧持(chí)续加息(xī)的紧缩政策，或(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少huò)降(jiàng)低居民对纺织(zhī)品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨(dūn)，环比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国外(wài)地区棉(mián)花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布的美(měi)棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需求(qiú)下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的(de)供需预测，将全(quán)球棉花产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全(quán)球棉花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末(mò)库存(cún)较上(shàng)年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全球棉花(huā)消费将显著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉(mián)价重心上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠(dié)加极端天气对(duì)棉花正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促(cù)使棉企挺价(jià)出货(huò)意愿增(zēng)强，国内棉花价(jià)格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉(mián)价-国外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实现(xiàn)自(zì)去(qù)年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回(huí)归(guī)至外棉价格(gé)上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后(hòu)续与外(wài)棉(mián)市场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基(jī)本面(miàn)缺乏实质性利(lì)好(hǎo)，天气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍有待观(guān)察，郑棉短(duǎn)期预(yù)计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造加(jiā)工设(shè)备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量(liàng)面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期(qī)棉(mián)价重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

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