5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原(yuán)计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审(shěn)计(jì)合并报(bào)表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因交易需白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因要获(huò)得国(guó)资(zī)管理有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易(yì)所需(xū)的政(zhèng)府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡领(lǐng)域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度(dù)，太(tài)原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营(yíng)业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动(dòng)的(de)主要(yào)目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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