在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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