中国金融(róng)行(xíng)业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　91是质数吗，95是质数吗 alt="？“洋(yáng)券商”最新披露！？这两家盈利逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家(jiā)证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息(xī)显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对(duì)两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成(chéng)协(xié)议和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的(de)瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特(tè)色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华(huá)完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案(àn)，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台(tái)未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华(huá)将(jiāng)持(chí)续(xù)推进私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资(zī)银行股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(qu91是质数吗，95是质数吗àn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理部，负(fù)责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳(ào)大(dà)湾(wān)区的(de)新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产(chǎn)配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的(de)理念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的(de)设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资本(běn)市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互(hù)利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要(yào)求(qiú)实现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场，对本土证券公司既带来了(le)国(guó)际金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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