今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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